Поселок находится на правом берегу в низовьях реки Челбаньи в 7,5 км к юго-востоку от поселка Холодный и в 10 км к юго-западу от Сусумана.

Впервые название реки Чолбанья появилось в 1929 г. на карте географа К. А. Салищева, тогда работавшего геодезистом.

По-эвенски «чалбанья» – «имеющая березы», «березовая», где «чалбан» – «береза», «я» – суффикс, обозначающий обладание чем-либо. Возможно, в долине реки росли березы, но уже в 1980-х гг. их не было.

По другой версии, топоним происходит от эвенского слова «чулбаня» – «зеленый», «синий». Возможно, в долине реки было много зелени и другие особенности.

В нач. 1930-х гг. долину реки исследовал поисковый отряд Е. К. Калашникова из геологической партии К. Я. Спрингиса и признал ее бесперспективной. Речку поисковая партия назвала Чолбога.

Поселок геологов Челбанья был основан в конце 1930-х гг. Рядом с поселком располагалась основная база оленеводческого совхоза «Челбанья», который был организован в 1938 г. на базе совхоза «Талая» и частично совхоза «Бохапча».

В 1938 г. долину реки обследовала детальноопробовательная геологическая партия А. И. Зырянова. В нижней части речки, названной геологами этой партии Чалбогой, обнаружили золото. В связи с этим в июле 1940 г. в этом месте был основан и приступил к работе прииск «Челбанья».

1 января 1949 г. в управлении Берлага в Западном горнопромышленном управлении (ЗГПУ) было образовано лагерное отделение на прииске «Челбанья». Это отделение в своей книге неоднократно вспоминает сидевший и работавший там Вадим Туманов, впоследствии известный золотопромышленник.